导致双方谈判破裂的“核心条款”为30亿要价

　　苏宁终止并购大中！12月12日晚，苏宁的公告让业界甚至内部员工均倍感意外。公告称，由于无法与大中在核心条款上达成一致，考虑了风险原因，决定终止洽谈并购大中。

　　“一切以公告为准。”苏宁电器（爱股,行情,资讯）总裁孙为民接受本报记者采访时欲言又止。随后，记者联系大中电器有关人士，均被拒绝接听。实际上，此前“苏中并购案”一直被认为是板上钉钉之事，只是公布时机的问题。一波三折之下，苏宁却选择了终止，实在让业界匪夷所思。

　　突如其来的终止

　　12月11日，苏宁电器副总裁、华北区执行总裁范志军在媒体见面会上表示，目前已接管了大中在山西的部分门店，其他动向则“以总部正式发公告为准”，再次印证了“苏宁并购大中进入最后阶段”。甚至有消息称，苏宁总部已开始制定发布会预算，准备选择合适时机公布。对于一天之后公布的“终止”消息，苏宁分公司内部也甚感意外。

　　与此前表明“正在接触、但未达成任何实质性条款”不一样的是，昨日，苏宁直接公布了结果性公告，称“综合考虑了收购成本、收购风险因素，未能在核心条款上达成一致意见”。公告中，苏宁再次强调，“公司经营一贯强调稳健，以自主发展直营店面作为公司连锁发展的主要方式。”

　　孙为民向记者强调，由于无法在“核心条款”上达成“共识”，因此终止收购。但对于“核心条款”是什么，其回避表示，“我不能对公告做过多解释。”

　　昨日，大中有关人士一直拒接电话，只有大中广宣部经理罗连在接受北京媒体采访时认可了公告内容，但对于详细情况，却称“没有授权(通告)”，不清楚情况。

　　国美亦认为要价过高

　　由于各方均不发表意见，关于苏宁为何终止并购出现了多种版本。有消息称，大中在双方洽谈期间，多次通过媒体发出消息催促苏宁，苏宁对此深感不满。也有消息称，国美出了更高的价格。而记者获悉，大中始终没有达到苏宁想要的“性价比”，是苏宁决定终止谈判的关键。自始至终，苏宁均未认可过大中提出的30亿的价格。按照孙为民此前的账单，开设单个门店平均成本仅1000万，30亿可以开出300家门店，而大中在北京仅有65家店左右，要价30亿和苏宁的心理价格差距甚远。此外，记者获悉，作为连锁企业看重的门店资源，大中不少在北京的门店租期已经接近尾声。

　　值得关注的是，国美电器总裁陈晓昨日否认会以更高价格拿下大中，并拒绝与记者探讨“如果要并购，合适价格为多少”的问题。但此前在多个场合，国美高层和孙为民就发出过一样的观点：30亿的价格过高。

　　实际上，随着连锁行业竞争深化，门店数量已非竞争重点，也不再是取胜关键。因此，通过并购实现门店数量的扩张，在今天看来，并非一件非常迫切之事。从这个角度看，是否降低身价谋求新一轮的竞购，是大中不得不思考的问题，也是决定苏宁是否会重启谈判之门的关键所在。

　　事件回放

　　苏宁并购大中大事记

　　2006年7月25日

　　国美永乐宣布合并，随后传出苏宁将收购大中的传闻

　　2007年4月

　　苏宁收购大中传言再起，但双方再次否认已达成共识，苏宁承认已委托第三方财务顾问与大中进行接触

　　2007年5月

　　业界传出一份“苏宁收购大中电器的条款书”的部分内容，引发大中内部“间谍”闹剧

　　2007年11月

　　2007年11月，苏宁并购大中进入收官的消息四起，苏宁强调仍在接触，未达成实质性法律条款

　　2007年12月12日

　　苏宁公告，终止与大中的谈判。